加密 ETF 周报 | 上周美国比特币现货 ETF 净流出 9.95 亿美元；美国以太坊现货 ETF 净流出 2.55 亿美元
整理：Jerry，ChainCatcher
上周加密现货 ETF 表现
美国比特币现货 ETF 净流出 9.95 亿美元
上周，美国比特币现货 ETF 三日净流出，总净流出 9.95 亿美元，总资产净值达 1042.9 亿美元。
上周 6 只 ETF 处于净流出状态，流出主要来自贝莱德 IBIT，净流出 3.17 亿美元。
数据来源：Farside Investors
美国以太坊现货 ETF 净流出 2.55 亿美元
上周，美国以太坊现货 ETF 五日净流出，总净流出 2.55 亿美元，总资产净值达 129.3 亿美元。
上周流出主要来自贝莱德 ETHA，净流出 1.86 亿美元。4 只以太坊现货 ETF 处于净流出状态。
数据来源：Farside Investors
香港比特币现货 ETF 净流出 24.91 枚比特币
上周，香港比特币现货 ETF 净流出 24.91 枚比特币，资产净值达 3.23 亿美元。其中发行商嘉实比特币持有量降至 210.92 枚，华夏降至 2570 枚。
香港以太坊现货 ETF 无资金流入，资产净值为 6813 万美元。
数据来源：SoSoValue
加密现货 ETF 期权表现
截至 5 月 14 日，美国比特币现货 ETF 期权名义总成交额为 7.97 亿美元，名义总成交多空比为 1.63。
截至 5 月 14 日，美国比特币现货 ETF 期权名义总持仓额达 230.8 亿美元，名义总持仓多空比达 1.45。
市场短期对比特币现货 ETF 期权的交易活跃度上升，整体情绪偏向看涨。
此外，隐含波动率为 41.82%。
数据来源：SoSoValue
上周加密 ETF 的动态一览
据 The Block 报道，VanEck 于周五（5 月 15 日）向美国证券交易委员会提交了其 BNB ETF 注册声明的第五次修订案，而灰度也于同一天提交了其 Grayscale BNB ETF 招股说明书的第二次修订案。
彭博 ETF 分析师 James Seyffart 表示，双方的同步行动表明，两家发行方都在回应美国 SEC 的反馈，并可能计划在近期推出。James Seyffart 推测，BNB 可能是下一个通过 SEC 审查、有望在美国上市的加密资产。
与此同时，Canary Capital 单独提交了一份对其质押 TRX ETF 提案的修正案，该修正案将把 Tron 的质押收益打包到一个受监管的框架内。
灰度再提交修订版 BNB ETF S-1，或为美国现货 ETF 推进铺路
彭博社 ETF 分析师 James Seyffart 在 X 平台表示，灰度已向美国证券交易委员会（SEC）提交其 BNB ETF 的第二份修订版 S-1 文件。
他表示，该修订版本很可能是基于 SEC 反馈进行调整，暗示产品可能正加速推进上市进程。
Avenir Group 稳固亚洲最大比特币 ETF 机构持仓，连续八季位居区域第一
最新披露的 SEC 文件显示，截至 2026 年 3 月 31 日，Avenir Group 持有 18,276,100 股贝莱德旗下 IBIT 比特币现货 ETF，按季末收盘价计算持仓市值约 7.02 亿美元，较 2025 年第四季度仅微降约 0.061%。Avenir Group 自 2024 年第二季度起，已连续八个季度保持亚洲最大比特币 ETF 机构持仓地位。
2026 年以来，Avenir Group 持续推进 TradFi 与 Crypto 融合，包括战略投资 CoinRoutes、领投 Inference Research 2000 万美元种子轮，并于 Consensus Hong Kong 2026 期间与 Tiger Brokers、AMINA Bank 及 CoinRoutes 签署合作 MOU，推动下一代机构级交易基础设施建设。
数据：美国达特茅斯学院披露持有 770 万美元比特币 ETF 以及 340 万美元 SOL ETF
据 MacroScope 监测，美国达特茅斯学院在提交的 13F 文件中披露，截至 3 月 31 日其持有贝莱德比特币 ETF “IBIT” 约 201,531 股，价值 770 万美元，持仓较上季度不变。
该学院还报告了一个新头寸，即持有价值 340 万美元的 Bitwise Solana 质押 ETF（304,803 份）。
据官方消息，21Shares 宣布推出主动管理型加密 ETF，代码 TKNS。该基金由专业团队管理，旨在捕捉市场机会并跑赢被动指数基金，投资组合经理会根据市场情况调整持仓，以平衡长期目标与短期机会。该基金像标准股票 ETF 一样运作，税务报告简化，目前在部分经纪商平台可交易。
Bitwise Hyperliquid ETF 将于本周五在纽约证券交易所上市
Bitwise Hyperliquid ETF 将于本周五在纽约证券交易所开始交易，代码为 BHYP。此前，21Shares 的 Hyperliquid ETF（THYP）已于本周二上线，首日交易量约 180 万美元。BHYP 将成为美国首只提供 Hyperliquid 质押收益的基金，相关质押操作将通过 Bitwise 旗下 Bitwise Onchain Solutions 完成。21Shares 也表示，计划对其持有的大部分 HYPE 进行质押。Hyperliquid 目前是领先的链上永续合约交易所，并逐渐扩展至代币化商品和现货加密交易。其原生代币 HYPE 用于平台费用支付，长期位列交易量前 15 大加密资产。
摩根大通第一季度大幅增持比特币 ETF，IBIT 持仓暴增 174%
据 Cointelegraph 报道，13F 文件显示，摩根大通在第一季度大幅增加比特币 ETF 持仓，其中对 BlackRock iShares Bitcoin Trust（IBIT）的持仓从约 300 万股增至 830 万股，增幅达 174%。
此外，摩根大通还显著增持 Fidelity FBTC、Bitwise BITB 等其他比特币现货 ETF，并小幅增加 Strategy（MSTR）持仓。
在山寨币 ETF 方面，摩根大通动作不一：首次买入 Bitwise Solana Staking ETF（BSOL），增持以太坊相关 ETF，同时完全清仓 XRP ETF。
Jane Street Q1 大幅减少比特币 ETF 敞口，IBIT 持仓环比下降 71%
量化巨头 Jane Street 向美 SEC 提交的最新 13F 文件中披露，显示其 2026 年第一季度大幅减少比特币 ETF 敞口，其中对 IBIT 的持仓环比下降约 71% 至 5,872,212 股 IBIT，约合 2.256 亿美元。对 FBTC 的持仓下降约 60% 至 1,954,174 股，约合 1.15 亿美元。
此外，其对 MSTR 的持仓也环比减少约 78% 至 209,833 股，约合 2618 万美元。
Grayscale 提交首个隐私币现货 ETF 申请，Multicoin Capital 披露已建仓 ZEC
Grayscale 已提交 Zcash 现货 ETF 申请，将现有 Zcash 信托转换为现货产品，成为首个寻求在美国上市的隐私币 ETF。同时，Multicoin Capital 披露自 2 月起已持续建仓 ZEC，联合创始人 Tushar Jain 将投资逻辑与美国拟议的财富税立法挂钩，认为政府扩大对私人金融持仓的监控将推动对数学层面屏蔽监管的资产的结构性需求。
不过该申请也引发机构托管难题：Zcash 约 30% 的供应量位于屏蔽地址池中，为历史最高，但 ETF 托管几乎必须使用透明地址池以满足审计与余额证明要求。此前，SEC 于 2026 年 1 月结束对 Zcash 的长期审查且未采取执法行动，大幅降低了监管不确定性。
关于加密 ETF 的观点和分析
分析：哈佛大学清仓以太坊 ETF，阿布扎比主权财富基金增持 IBIT
据 The Block 报道，主权财富基金、大学和银行近日相继披露 2026 年第一季度 13F 持仓报告。主权财富基金方面，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉（Mubadala）增持了贝莱德旗下的 iShares 比特币信托 ETF（股票代码 IBIT），持股数量从之前的 12,702,323 股增至 14,721,917 股，新增超 9000 万美元持仓，总持仓价值近 6.6 亿美元。穆巴达拉旗下的阿布扎比投资委员会（ADIC）维持了其 IBIT 持仓不变。其持有 8,218,712 股 IBIT，价值 3.158 亿美元。
几所大学的捐赠基金报告称，其加密货币 ETF 的持仓基本保持稳定。哈佛大学捐赠基金报告持有 3,044,612 股 IBIT，价值约 1.17 亿美元。比 2025 年底持有的 535 万股 IBIT 减少了 43%，此前哈佛大学在第四季度已经减持了 21%。IBIT 已不再是其最大持仓（被台积电、Alphabet、微软、SPDR 黄金信托超越）。哈佛大学还完全清仓了上一季度建仓的价值 8680 万美元的贝莱德以太坊现货 ETF。
达特茅斯学院报告称，其持有 201,531 股 IBIT，价值略高于 900 万美元，与上一季度持平。该学院将其以太坊 ETF 持仓从 Grayscale Ethereum Mini Trust 转移到 Grayscale 的 Ethereum Staking ETF，保持其 178,148 股的持仓不变。达特茅斯学院还披露了其在 Bitwise Solana Staking ETF 中的新持仓，持有 304,803 股，目前价值近 367 万美元。这是机构捐赠基金首次表示有兴趣将投资范围扩展到比特币或以太坊以外的加密货币。
与此同时，布朗大学维持了其持有的 212,500 股 IBIT，而埃默里大学则将其持有的比特币基金从两只简化为一只。该校清仓了其持有的 4,450 股 IBIT，同时将持有的 Grayscale Bitcoin Mini Trust 的份额从之前的略高于 100 万股增加到 1,354,148 股。
传统金融机构也积极进行仓位再平衡和对冲。加拿大皇家银行（RBC）增持了 IBIT 的直接股份，并增加了看跌期权和看涨期权的使用，以进行对冲。加拿大丰业银行在清仓了此前持有的与特朗普相关的美国比特币股票后，增持了 214,370 股 IBIT。巴克莱银行还披露了其持有的 IBIT 头寸，包括约 446 万股现货股票以及与该 ETF 相关的大量看跌期权和看涨期权头寸。总部位于香港的 Laurore 已将其 IBIT 持股从 8,786,279 股减持至 6,846,279 股。
彭博社 ETF 分析师：比特币现货 ETF IBIT 表现大幅跑赢黄金 ETF GLD
彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 平台发文表示，自今年 3 月以来，比特币现货 ETF $IBIT 表现大幅跑赢黄金 ETF $GLD，领先幅度达 33 个百分点。
资金面上，$IBIT 期间净流入 42 亿美元，而 $GLD 则遭遇 90 亿美元净流出，两者合计形成高达 130 亿美元的资金流动差距。
彭博社分析师：预测市场 ETF 延期或因美 SEC 要求进一步审查披露文件
彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 平台发文透露，预测市场 ETF 并未按原计划推出，或因美国证券交易委员会（SEC）决定进一步审查相关产品。目前来看延期“并非致命问题”，更像是监管机构希望对披露文件进行额外核查。
他指出，这类产品具有开创性意义，一旦获批上市，将为预测市场 ETF 树立重要监管先例，因此 SEC 希望投入更多时间审阅也可以理解，市场目前仍在等待后续进展。
